что это такое и в чем различия? — Финансы на vc.ru
Опцион и форвард (класс деривативов) — ценные бумаги, которые извлекают свою стоимость из стоимости другого актива или ценной бумаги.
5389 просмотров
Опционы — биржевые финансовые инструменты. Они стандартизированы, их поддерживает клиринговая палата, которая рассчитывает права и обязательства по ним и выступает как контрагент или посредник для инвестора, занимающего позицию в опционах. Так происходит гарантия выполнения обязательств по опционному контракту.
Форварды же в свою очередь обращаются на дилерском рынке, у котрого нет центрального местоположения — он называется внебиржевым рынком (OTC — over-the-counter market). Они практически не регулируются: каждый форвардный контракт заключается напрямую с контрагентом — а это может подвергать владельца производного инструмента риску дефолта. Форварды — это пользовательские инструменты, которые продаются/покупаются/создаются дилерами на внебиржевом рынке.
sharespro.ru
Форвардное обязательство — юридически обязательное обещание выполнить какое-нибудь действие в будущем, суть контракта отражена его названием. Форвардные контракты могут выпускаться на акции, индексы, облигации, физические активы или процентные ставки.
Такой контракт — двусторонний, он обязывает одну сторону купить, а другую — продать определенное количество актива по установленной цене на конкретную дату в будущем. Если ожидаемая будущая цена актива, который в основе соглашения, увеличивается в течение срока действия контракта, то право покупки по договорной цене будет иметь положительное значение. Если будущая цена упомянутого актива падает ниже контрактной, то результат обратный.
Форвардный контракт помогает устранить неопределенности насчет будущей цены на актив, который инвестор планирует купить или продать позднее.
У стороны такого контракта, которая соглашается купить финансовый или физический актив, есть длинная позиция по форварду, она называется long.
Другая же сторона, продающая актив, имеет короткую позицию по форварду — short.
Каждая из сторон форвардного контракта подвергается риску дефолта (или риску контрагента): всегда есть вероятность, что другая сторона (контрагент) не будет действовать, как обещала.
Разберемся, что представляет собой договор форвардной поставки (физического товара): это договор, где одна из сторон обязуется поставить актив (чаще всего нефть, пшеница, соевые бобы), а вторая предоставляет контрактную сумму денежных средств на дату расчетов.
Альтернативный метод расчетов — расчет денежными средствами: сторона, у которой позиция с отрицательным значением (стоимость контракта на дату расчетов) обязана выплатить эту сумму другой стороне. В день истечения срока действия (расчетов) платеж получает либо инвестор с позицией long, если цена актива выше согласованной (форвардной) цены, либо инвестор с позицией short, если цена актива ниже контрактной.
Сторона форвардного контракта может расторгнуть позицию до истечения срока действия, заключив противоположный форвардный контракт с датой окончания, которая равна времени, оставшемуся на первоначальном контракте.
Конечный пользователь форвардного контракта — это обычно корпорация, государственное учреждение или некоммерческая организация (это отличает форвард от опциона), имеющая существующий риск, которого она хотела бы избежать, зафиксировав цены в будущем. К примеру, свежесобранный урожай пшеницы будет стоить дешевле, чем через полгода, т. к. за это время владелец урожая понесет расходы на хранение, и часть пшеницы, вероятно, потеряется из-за естественной порчи и грызунов. Соответственно, на рынке через полгода предложение пшеницы уменьшится, и контрагенты по сделке захотят договориться о цене заранее — заключить форвардный контракт, тем самым зафиксировав свои риски.
По форвардам обе стороны имеют обязательства друг перед другом, в то время, как опционный договор дает его владельцу право, но не юридическое обязательство, совершить сделку с базовым активом в заранее определенную в будущем дату (дата исполнения) и по заранее определенной цене (цена исполнения или strike).
Владелец (call) колл-опциона имеет право купить базовый актив по определенной цене за определенный период времени.
Владелец (put) пут-опциона имеет право продать базовый актив по определенной цене за определенный период времени.
Продавец опциона также называется writer — писатель опциона.
Есть четыре возможных варианта позиций:
1. Long call: покупатель колл-опциона имеет право купить базовый актив.
2. Short call: продавец (writer) колл-опциона имеет обязательство продать базовый актив.
3. Long put: покупатель пут-опциона имеет право продать базовый актив.
4. Short put: продавец (writer) пут-опциона имеет обязательство купить базовый актив.
Для приобретения этих прав владельцы опционов должны купить их, заплатив за опцион премию продавцу.
Опционы также делятся на:
— Американские опционы (могут быть исполнены в любое время, вплоть до срока окончания действия контракта)
— Европейские опционы (могут быть исполнены только на дату истечения срока действия контракта)
Если два опциона идентичны (срок погашения, цена базового актива, цена исполнения и т.
д.), то во всех случаях, за исключением того, что один из них является европейским, а другой — американским вариантом, стоимость американского опциона будет равна или превысит стоимость европейского опциона.
Форварды, как и опционы, возникли, чтобы снижать риски в будущем. Однако опционные контракты стандартизированы и обращаются на бирже — впоследствии они широко распространились в спекулятивных операциях: трейдеры начали создавать сложные финансовые конструкции, чтобы получить спекулятивный доход, который уже никак не связан со снижением рисков.
Форвардный контракт (форвард) — Финансовый журнал ForTrader.org
Что такое форвардный контракт?
Форвардный контракт или форвард – это договор купли-продажи или обязательной поставки выбранного инвестором актива через определенное время в будущем. Фактически форвардный контракт – это срочный договор, который обязательно исполняется каждой из сторон.
Все условия форвардного контракта четко и заранее устанавливаются сторонами в момент совершения сделки.
Зачем нужен форвардный контакт?
Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива и страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены. Контрагенты страхуются от неблагоприятного развития событий, однако они также не могут воспользоваться возможной благоприятной конъюнктурой.
Изначально такой тип бумаг использовался между продавцами и покупателями сырья, материалов и т.д. На данным момент, форвардный контракт – это также биржевая спекулятивная бумага.
Несмотря на то, что форвардный контракт предполагает обязательность исполнения, контрагенты не застрахованы от рисков его неисполнения в силу, например, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому до заключения сделки партнерам следует выяснить платежеспособность и репутацию друг друга.
Форвардный контракт может быть заключен с целью игры на разнице курсовой стоимости активов.
Лицо, открывающее длинную позицию, рассчитывает на рост цены базисного актива, а лицо, открывающее короткую позицию, — на понижение его цены.
По своим характеристикам форвардный контракт — это контракт индивидуальный. Поэтому вторичный рынок форвардных контрактов на большую часть активов не развит или развит слабо. Исключение составляет форвардный валютный рынок.
Форвардные контракты на валюту и на ставку процента
Форвардные контракты превращаются в производные инструменты по мере стандартизации условий заключения, то есть частичного отказа от их индивидуальности, уникальности каждого отдельного контракта, и при наличии рыночного посредника (посредников или дилеров), который становится одной из сторон форвардного контракта с любым другим участником рынка. Благодаря таким условиям появляется вторичный рынок соответствующих форвардных контрактов, или, как ещё говорят, последние становятся ликвидными контрактами.
Ликвидность форвардного контракта превращает его в производный инструмент рынка, т.
Основными видами ликвидных форвардных контрактов являются:
- форвардные контракты на валюту;
- форвардные контракты на ставку процента.
В обоих случаях рыночными посредниками (дилерами или маркетмейкерами) являются крупные банки, обслуживающие мировой рынок (валют и кредитов). Они устанавливают форвардные курсы купли-продажи валют с любым сроком исполнения и заключают форвардные сделки, как на покупку, так и на продажу валют с участниками рынка — клиентами между собой.
В качестве актива процентного форварда выступает не обычный актив (товар, валюта, ценная бумага), а банковская или иная процентная ставка. Доход по этому контракту — есть разница между будущей (форвардной) процентной ставкой, зафиксированной в контракте, и фактической ставкой (ставкой спот) на дату расчетов по контракту.
Полезные статьи по теме
- Что такое своп?
- Что такое фьючерс?
- Что такое дериватив?
- Что такое опцион?
- Что такое хеджирование?
Victoria
Victoria, Mahe, Seychelles
+7 10 248 2640568
Что такое Форвард и как он работает?
Forward объединяет высококлассных врачей с передовыми технологиями, чтобы глубоко понимать ваше здоровье сегодня и строить планы на будущее.
Я кандидат?Стать участником
* Forward может выполнять сбор образцов для большинства лабораторных тестов, но любые тесты, отправленные во внешнюю лабораторию для обработки, могут повлечь за собой дополнительные расходы, которые будут выставлены лабораторией на счет вашей страховой компании или непосредственно вам, если вы этого не сделаете. иметь страховку. Наша команда на месте уведомит вас, когда это произойдет.
Forward is Different
В традиционной системе здравоохранения многим людям кажется, что они продолжают платить больше, а получать меньше. Здравоохранение сегодня часто бывает дорогим, реактивным, бюрократическим и разочаровывающим.
В Forward мы разделили это разочарование по поводу того, что отрасль здравоохранения не реагирует на такое широко распространенное недовольство и плохие результаты. Поэтому мы решили создать что-то другое: совершенно новую модель первичной медико-санитарной помощи, предназначенную для людей.
500+ проверенных отзывов участников
Они используют множество технологий и упрощают весь процесс
5 звезд из 5
Другой способ получения обычной медицинской помощи. Они используют множество технологий и упрощают весь процесс.
CCraig Hudson
Сама технология была просто потрясающей
5 звезд из 5
Сама технология была просто потрясающей. Я чувствовал, что именно так медицина должна практиковаться повсюду. Мой врач и я обсудили все…Моя первая встреча была очень положительной. Сама технология была просто потрясающей. Я чувствовал, что именно так медицина должна практиковаться повсюду. Мой врач и я обсудили все мои проблемы со здоровьем, физическим и психическим, и я ушел с ощущением того, что комплексный план претворяется в жизнь.
DДаниэль Мартинс
Форвард — отличная концепция
5 звезд из 5
Вперед — отличная идея. Мой визит к врачу был замечательным — мне нравится, что он носит профилактический характер.
VValerie Kokosz
Врач уделил время анализу результатов и обсуждению стратегий оптимизации
5 звезд из 5
е. первый визит). Опыт был гладким от регистрации до отъезда. Результаты крови предоставляются во время сеанса…Я недавно подписался на Forward и был на базовом визите (т.е. первый визит). Опыт был гладким от регистрации до отъезда. Результаты крови предоставляются во время сеанса, и врач нашел время, чтобы просмотреть результаты и обсудить стратегии и протоколы для оптимизации. На все ушло 1 час. Пока очень доволен.
SStefan S
Посещений очень много
5 звезд из 5
До сих пор мне очень нравилось быть членом Forward. Посещения очень обширны, но супербыстры
BBrian Jessup
Тщательный и профессиональный обзор моего анамнеза, результатов лабораторных исследований и проблем
5 звезд из 5
Я доволен уровнем обслуживания и заботы. Спасибо!!Команда Forward провела тщательный и профессиональный анализ моего анамнеза, результатов лабораторных исследований и проблем. Я доволен уровнем обслуживания и заботы. Спасибо!!
MMichael Watkins
Очень рад, что с помощью доктора поправил свое здоровье
5 звезд из 5
Мой визит определенно оправдал шумиху. Я чувствовал себя комфортно, слышал и был взволнован, чтобы разобраться со своим здоровьем с помощью врача, к которому меня в итоге направили. Это безумие, как это сработало.
WWill Haynes
Мне нравился открытый, информационный подход
5 звезд из 5
Мне понравился открытый, информационный подход и то, что мне не казалось, что доктор торопит меня, а фактически готовился к долгосрочному партнерству в достижении моих целей в области здравоохранения.
MMegan Lestino
Очень приятно иметь доктора, который уделяет время и слушает вас.
5 звезд из 5
Как приятно иметь доктора, который уделяет время и слушает тебя. Я совсем не чувствовал спешки. Она была доброй и сострадательной. Получить анализ крови, получить результаты и обсудить их все в одном кресле — это просто потрясающе. Определенно рекомендую!
MMichelle Love
Я уже чувствую, что обо мне заботятся так, как никогда раньше в этом домене.
Я ищу некоторые ключевые улучшения в течение следующих шести месяцев, чтобы увидеть, останусь ли я или нет: Работа с приложением на Android… Отличное расположение, превосходная команда по уходу. Я ищу некоторые ключевые улучшения в течение следующих шести месяцев, чтобы увидеть, останусь ли я здесь или нет: работа с приложением на Android довольно не соответствует стандарту ценности, нет интеграции с приложением Garmin или Lose It, пришлось выбирать между расписанием продолжить работу с кем-то, кроме моего основного, или подождать два месяца, что очень похоже на то, что я только что оставил позади. Однако другие аспекты опыта радуют (транскрипция в реальном времени, заботливый персонал, работа с приложением консьержа), и если они сделают правильные инвестиции достаточно рано, я думаю, что Forward произведет революцию в медицинском обслуживании таким образом, который отчаянно необходим. Даже со значительными перегибами при запуске я уже чувствую заботу, которую никогда не испытывал в этой области.
DДэвид Хэллоуэлл, доктор философии
Определение форвардного контракта
По
Раджив Дхир
Полная биография
Раджив Дхир — писатель с более чем 10-летним опытом работы в качестве журналиста, работавший в вещательных, печатных и цифровых службах новостей.
Узнайте о нашем редакционная политика
Обновлено 10 июля 2022 г.
Рассмотрено
Гордон Скотт
Рассмотрено Гордон Скотт
Полная биография
Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком по ценным бумагам, фьючерсам, форекс и грошовым акциям более 20 лет. Он является членом Совета по финансовому обзору Investopedia и соавтором книги «Инвестиции для победы». Гордон является сертифицированным специалистом по рынку (CMT). Он также является членом ассоциации CMT.
Узнайте о нашем Совет финансового контроля
Факт проверен
Джаред Экер
Факт проверен Джаред Экер
Полная биография
Джаред Экер — исследователь и проверяющий факты. Он обладает более чем десятилетним опытом работы в ядерной сфере и в сфере национальной обороны, решая проблемы на различных платформах, от бомбардировщиков-невидимок до беспилотных летательных аппаратов. Он имеет A.A.S. в технологии технического обслуживания авиации, B.A. в истории, и M.S. в области экологической политики и управления.
Узнайте о нашем редакционная политика
Что такое форвардный контракт?
Форвардный контракт — это индивидуальный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Форвардный контракт можно использовать для хеджирования или спекуляции, хотя его нестандартный характер делает его особенно подходящим для хеджирования.
Ключевые выводы
- Форвардный контракт — это настраиваемый производный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем.
- Форвардные контракты могут быть адаптированы к конкретному товару, количеству и дате поставки.
- Форвардные контракты не торгуются на централизованной бирже и считаются внебиржевыми (OTC) инструментами.
- Например, форвардные контракты могут помочь производителям и потребителям сельскохозяйственной продукции застраховаться от изменения цены базового актива или товара.
- Финансовые учреждения, инициирующие форвардные контракты, подвергаются большей степени риска расчетов и риска невыполнения обязательств по сравнению с контрактами, которые регулярно переоцениваются по рыночной стоимости.
Форвардный контракт
Понимание форвардных контрактов
В отличие от стандартных фьючерсных контрактов, форвардный контракт может быть настроен на товар, сумму и дату поставки.
Торговые товары могут быть зерном, драгоценными металлами, природным газом, нефтью или даже птицей. Расчет по форвардному контракту может осуществляться наличными или на основе поставки.
Форвардные контракты не торгуются на централизованной бирже и поэтому считаются внебиржевыми (OTC) инструментами. В то время как их внебиржевой характер упрощает настройку условий, отсутствие централизованной расчетной палаты также приводит к более высокой степени риска дефолта.
Из-за потенциального риска дефолта и отсутствия централизованной расчетной палаты форвардные контракты не так легко доступны для розничных инвесторов, как фьючерсные контракты.
Форвардные контракты и фьючерсные контракты
Как форвардные, так и фьючерсные контракты включают соглашение о покупке или продаже товара по установленной цене в будущем. Но между ними есть небольшие различия. В то время как форвардный контракт не торгуется на бирже, фьючерсный контракт торгуется.
Расчет по форвардному контракту происходит в конце срока действия контракта, а расчет по фьючерсному контракту осуществляется ежедневно.
Самое главное, фьючерсные контракты существуют как стандартные контракты, которые не настраиваются между контрагентами.
Пример форвардного контракта
Рассмотрим следующий пример форвардного контракта. Предположим, что у сельскохозяйственного производителя есть два миллиона бушелей кукурузы для продажи через шесть месяцев, и он обеспокоен потенциальным снижением цены на кукурузу. Таким образом, он заключает форвардный контракт со своим финансовым учреждением на продажу двух миллионов бушелей кукурузы по цене 4,30 доллара за бушель в течение шести месяцев с расчетом наличными.
Через шесть месяцев у спотовой цены на кукурузу есть три возможности:
- Это ровно 4,30 доллара за бушель. В этом случае производитель или финансовое учреждение не должны денег друг другу, и контракт закрыт.
- Это выше контрактной цены, скажем, 5 долларов за бушель. Производитель должен учреждению 1,4 миллиона долларов или разницу между текущей спотовой ценой и договорной ставкой в размере 4,30 доллара.
- Это ниже контрактной цены, скажем, 3,50 доллара за бушель. Финансовое учреждение выплатит производителю 1,6 миллиона долларов или разницу между договорной ставкой в размере 4,30 доллара и текущей спотовой ценой.
Риски форвардных контрактов
Рынок форвардных контрактов огромен, поскольку многие крупнейшие корпорации мира используют его для хеджирования валютных и процентных рисков. Однако, поскольку детали форвардных контрактов ограничиваются покупателем и продавцом и не известны широкой публике, размер этого рынка трудно оценить.
Большой размер и нерегулируемый характер рынка форвардных контрактов означают, что в худшем случае он может быть подвержен серии каскадных дефолтов. Хотя банки и финансовые корпорации снижают этот риск, очень осторожно выбирая контрагента, вероятность крупномасштабного дефолта все же существует.
Еще один риск, связанный с нестандартным характером форвардных контрактов, заключается в том, что расчет по ним осуществляется только в дату расчета, а не по рыночной цене, как по фьючерсам.